中国11月PMI前瞻：生产疲弱态势延续 产能过剩无改观
国家统计局将于本周二(12月1日)上午09:00公布官方11月份制造业采购经理指数(PMI)，据截至今早8:00的彭博调查，23位分析师的预估中值为49.9，料为连续第4个月低于荣枯分水岭50；最低预估49.6，最高预估50.1。
2015年接近尾声，今年中国经济的疲弱大局似乎已难逆转。 国家统计局将于本周二(12月1日)上午09:00公布官方11月份制造业采购经理指数(PMI)，据截至今早8:00的彭博调查，23位分析师的预估中值为49.9，料为连续第4个月低于荣枯分水岭50；最低预估49.6，最高预估50.1。 10月份PMI录得49.8，与9月份持平，11月份财新中国PMI终值将于同日上午09:45公布，彭博预估中值为48.3，持平于上月 德国商业银行驻新加坡高级经济师周浩在采访中表示： 官方PMI的整体趋势向下，呈现萎缩的可能性较大，发电量欠佳，钢铁产量预期也不理想。主要城市房地产成交量有比较明显的下滑，房地产投资依然在倒退，产能过剩的情况并无改观。 财新PMI数据的波动性更大，预期数据较官方不理想。人民币在过去一个月缓慢贬值，令企业对经济前景的信心持弱，而尽管汇率下跌，出口依然疲弱，订单均在下滑之中。 汇率走势更多受到实体经济的影响 料中国央行仍然会控制人民币双边波动的预期，维持汇率稳定，但由于美元实际需求存在，人民币贬值势头难以逆转。预期到明年年底，人民币兑美元将跌至6.9。 PMI预估值：49.6 野村首席中国经济学家赵扬在采访中表示： 经济还在下行，特别是房地产等各方面的投资还在进一步放缓，这会拖累传统的、投资所带动的制造业急剧放缓，新兴制造业增长是在加快，但不觉得能完全对冲整体增速放缓。整体而言，外需并不好，除了美国经济还不错，其他国家都一般，从过去几个月出口来看，其他经济体都表现一般，8月人民币贬值对出口提振有限，但有滞后效应，当前有效汇率仍然很强，预计短期内PMI将保持偏弱，明年未必能看到中国经济有明显回升，除非*府进行大规模刺激，否则难有改善，目前看*府在刺激方面还是比较谨慎的。 预估值：49.6 民族证券宏观分析师朱启兵在采访中表示： 从基建项目开工加速以及电厂耗煤量出现环比好转来看，制造业已经出现企稳的势头，料11月有可能站在荣枯线之上。整体而言，中国经济下行，制造业PMI不太可能出现明显好转，未来大概会在50左右波动，各行业的表现将出现差异，人民币贬值对出口的带动作用将会滞后，其作用也不会有想象中大，随着美元加息临近以及人民币大概率加入SDR利好出尽，市场对人民币的贬值预期重新抬头，但年底前相信不会跌破6.5。 美国制造业和通胀数据不算太好，本次的美元加息周期应该比较弱，料明年人民币依然会兑一篮子货币升值，对美元小幅贬值。若中国能成功加入SDR，则人民币资产会对全球有一定的吸引力，料人民币汇率在明年小幅贬值至6.6左右的水平，不会跌到7。 预估值：50.0 全球投资机会发现者。无论你炒A股、美股、黄金还是外汇，在这里能够获得最精准的财经情报、赚钱策略，这里的每一篇文章都关系到你的钱。关注【华尔街情报】情报价值，眼见为实。(号:iMarkets)
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